2019注会cpa财务成本管理真题及答案（网友版）(2)
11、甲公司是一家啤酒生产企业,淡季占用300万元货币资金、200万元应收账款、500万元存货、1000万元固定资产以及200万元无形资产(除此以外无其他资产),旺季需额外增加300万元季节性存货。经营性流动负债、长期负债和股东权益总额始终保持在2000万元，其余靠短期借款提供资金。甲公司的营运资本筹资策略是（）
A.保守型策略 B.适中型策略 C.激进型策略 D.无法确定
【参考答案】C
【答案解析】甲公司生产经营淡季的易变现率=(2000-1000-200)/(300+200+500)=80%<1，为激进型筹资策略。
12、甲公司有X、Y两个项目组,分别承接不同的项目类型,X项目组的资本成本为10%,Y项目组的资本成本为14%,甲公司资本成本为12%，下列项目中,甲公司可以接受的是()。
A.报酬率为9%的X类项目， B.报酬率为11%的X类项目
C.报酬率为12%的Y类项目 D.报酬率为13%的Y类项目
【参考答案】B
【答案解析】项目的资本成本与公司的资本成本不同是因为项目的风险与公司整体风险不同,因此不能用公司资本成本作为评价项目是否接受的标准,而应该用项目的资本成本,只有选项B的报酬率是大于该项目的资本成本的，因此选项B是答案。
13、甲商场进行分期付款销售，某款手机可在半年内分6期付款,每期期初付款600元,假设年利率为12%,如购买时一次性付清,则付款金额最接近()元。
A.2912 B.3437 C.3471 D.3512
【参考答案】D
【答案解析】每期期初付款,则本题为预付年金。半年内分6期付款,则每期为一一个月,期利率为12%/12=1%,则付款金额现值=600x(P/A,1%,6)x(1+1%)=600x5.7955x(1+1%)=3512.07(元)。
14、甲公司在生产经营淡季占用200万元货币资金、300万元应收账款、500万元存货、900万元固定资产以及100万元无形资产(除此以外无其他资产),在生产经营高峰期会额外增加400万元季节性存货。经营性流动负债、长期负债和股东权益总额始终保持在2000万元,其余靠短期借款提供资金。甲公司的营运资本筹资策略是()。
A.适中型策略 B.激进型策略 C.无法确定 D.保守型策略
【参考答案】A
【答案解析】甲公司生产经营淡季的易变现率=(2000-900-100)/(200+300+500)=1,为适中型筹资策略。
二、多项选择题（本题型共 12 小题，每小题 2 分，共 24 分。每小题均有多个正确答案，请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项。每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分）
1、甲投资者同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权,该投资策略适合的情形有()。
A.预计标的股票市场价值将小幅下跌
B.预计标的股票市场价值将大幅上涨
C.预计标的股票市场价值将大幅下跌
D.预计标的股票市场价值将小幅上涨
【参考答案】BC
【答案解析】多头对敲是指同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权,它们的执行价格、到期日都相同。多头对敲策略对于预计市场价格将发生剧烈变动,但是不知道升高还是降低的投资者非常有用。
2、优先股股东比普通股股东的优先权体现在()。
A.优先取得剩余财产
B.优先出席股东大会
C.公司重大决策的优先表决权
D.优先获得股息
【参考答案】AD
【答案解析】相对普通股而言,优先股有如下特殊性:(1)优先分配利润;(2)优先分配剩余财产:(3)表决权限制。除规定情形外，优先股股东不出席股东大会会议,所持股份没有表决权。
甲公司拟投资一个采矿项目,经营期限10年,资本成本14%,假设该项目的初始现金流量发生在期初,营业
3、现金流量均发生在投产后期末,该项目现值指数大于1。下列关于该项目的说法中,正确的有()。
A.净现值大于0 B.折现回收期大于10年
C.会计报酬率大于14% D.内含报酬率大于14%
【参考答案】AD
【答案解析】该项目现值指数大于1,说明项目的净现值大于0，项目可行,因此内含报酬率大于资本成本14%,折现回收期小于经营期限10年。根据题目,无法判断会计报酬率和资本成本的关系。
4、甲投资组合由证券X和证券Y组成，X占40%，Y占60%。下列说法中C.正确的有()。
A.甲的期望报酬率=X的期望报酬率x40%+Y的期望报酬率x 60%
B.甲期望报酬率的标准差=X期望报酬率的标准差x 40%+Y期望报酬率的标准差x 60%
C.甲期望报酬率的变异系数=X期望报酬率的变异系数x40%+Y期望报酬率的变异系数x 60%
D.甲的系数无X的β系数x 40%十Y的系数x 60%
【参考答案】AD
【答案解析】投资组合理论认为,若干种证券组成的投资组合，其收益是这些证券收益的加权平均数，但是其风险不是这些证券风险的加权平均风险,投资组合能降低风险，因此选项A正确,选项B错误;。变异系数是标准差与均值的比，因此选项C错误;投资组合的系数等于被组合各证券系数值的加权平均数，因此选项D正确。
5、下列关于有企业所得税情况下的MM理论的说法中，正确的有()。
A.高杠杆企业的债务资本成本大于低杠杆企业的债务资本成本
B.高杠杆企业的权益资本成本大于低杠杆企业的权益资本成本
C.高杠杆企业的加权平均资本成本大于低杠杆企业的加权平均资本成本
D.高杠杆企业的价值大于低杠杆企业的价值
【参考答案】BD
【答案解析】在考虑所得税的条件Fo有负债企业的债务资本成本不变,权益资本成本随着债务筹资比例的增加而增加,加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低，因此选项A错误、选项B正确、选项C错误。在有税MM理论下，有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值,说明随着企业负债比例的提高,企业价值也随之提高,因此选项D正确。
6、下列质量成本中,发生在产品交付顾客之前的有()。
A.鉴定成本 B.内部失败成本
C.外部失败成本 D.预防成本
【参考答案】AB
【答案解析】鉴定成本和内部失败成本发生在产品未到达顾客之前,选项AB正确;外部失败成本发生在产品被消费者接受之后,选项C错误;预防成本发生在产品生产之前,选项D错误。
