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2016注会财管真题及答案(网友回忆一)

作者:91yixue 来源: 易学网 时间:2016-10-16 字体: 考试必看

2016注会财管真题及答案(网友回忆一)

计算题第一题:盈亏临界。P=40 变动成本率=50%  按营业收入10%缴纳广告费,450万一次投入的加盟费,15年。还有设备,折旧每年算下来30万(我做F=180,敏感分析10)
第二题:损益区间。第二问是稳多头对敲。还有20%上涨之后的净损益
第三题小W 借款300 000 6%利率 每年还款2次,共5年,2年后发了一笔年终奖60 000.还说投资债券。问投资债券的利率,是投资划算还是还款好。(我算下来3.17% 提前还款)第二问 忘了也做不来
第四题:求完工成本得 算下来单位成本193元 总成本675500
 
大题是有发行费率的,查公式债券的资本成本=[面值*票面利率*(1-所得税率)]/[发行价格*(1-发行费用率)]债券的资本成本=1000*6%*0.75/(960*0.98)=4.78%
债券税后资本成本=4.78%*0.75=3.59%
股权算出来是10.4%
所以加权平均资本成本=3.59%*0.5+10.4%*0.5=7%
 
综合题:投资决策第一问,计算债务资本成本、股权资本成本和加权平均资本成本。
 
计算题有临界点销售额、敏感性分析、期权价值评估(就两问,第一问锁定最高收益---抛补性看张期权,第二问预计股价比较稳定——空头对敲,并计算净损益,ps是哪种组合需要自己判断的)、费用的价格差异、效率差异、固定制造费用的三因素分析法etc.
 
有本量利分析的题目,固定成本40万,单价1000,变动成本=1000*0.1+1000*0.4=500,销量1600件,求盈亏零界点销售额和安全边际率么?还有满足利润1200万时的销量,以1200万利润为基数,销售单价增加10%,求敏感系数么?最后敏感系数是不是2?
 
齐全投资组合 锁定最高收益 是 抛补看涨期权 经损益 40-40+5=5, 变动剧烈是多头对敲,经损益40-20-8=12
 
最后一道题,公司权益的贝塔系数是1.5,负债/权益=2/3,项目的负债/权益比是1/1;无风险利率是3.4%,市场组合期望收益率是7.4%
应该是项目的贝塔系数=1.5*(1+(1-25%)*1)=2.63
权益资本成本=3.4%+2.63*(7.4%-3.4%)=13.92%
 
今年遇到的主观题如下,计算:1,传统财务报表分析,2,成本差异计算,3,期权投资策略、多头空头对敲,4,贷款买房等额本息偿还,5,本量利分析。综合题:资本预算+敏感性分析
 
锁定损益的我选的是保护性看跌期权
波动不大,我选的是空头对敲
权益净利率那题,我是8.4%(30%-21.6%)
本量利那题,我的固定成本是40万(把加盟费120/4,算进来的),变动成本是400+100=500元。但是最后一问,说在120万利润的基础上算价格上浮15%的敏感系数,应该用哪个销量呢,我用的是3200件,这个不知道对不对
总成本差异那题我记得是-4000-14000+20000+20000=22000

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